Journal Article


The financial geography of resilience: A case study of Goldman Sachs

Abstract

For all of its iconic character and controversial influence, Goldman Sachs has received rather shallow scrutiny in social sciences. This article combines an in-depth case study of Goldman Sachs with a theoretical contribution at the nexus of financial geography and evolutionary economic geography. We contend that spatial arbitrage and regulatory capture are fundamental to the organizational resilience of financial firms. Using empirical evidence, we further argue that financial centers’ adaptive resilience is a product of their strategic positioning in financial firms’ value chains. We formalize this contribution with a framework describing a set of paper, cyber, relational, and technical dimensions of financial centers’ resilience and emphasizing regulatory capture in firms’ response and adaptation to shocks. We deploy our framework in a case study of the evolution of Goldman Sachs between 1999 and 2017, focusing on how it contributed and adapted to the financial crisis of 2008–2009. Using original quantitative data and interviews, we shed light on how, as a product of the crisis, the firm unbundled its New York metro operations toward Salt Lake City and how the latter evolved from a brass-plate center to the bank’s second largest U.S. office. = 高盛具有标志性特质和争议性影响力, 但社会科学领域却很少研究高盛。结合高盛的详尽案例, 本文开展了金融地理学和演化经济地理学的交叉理论研究。我们认为, 空间套利和监管俘获是金融企业的组织性恢复力的基础。利用实证证据, 我们进一步认为, 适应性恢复力是金融中心在金融企业价值链中的战略定位的产物。本文研究了一个框架, 能描述金融中心恢复力在纸面、网络、关系和技术等方面的一系列要素, 并强调了企业应对冲击时的监管俘获。该框架的应用案例为1999年至2017年高盛的发展, 重点关注了高盛如何促成和适应2008-2009年的金融危机。通过定量数据和采访, 我们了解到, 作为危机的产物, 高盛如何将纽约的业务剥离到盐湖城, 以及盐湖城如何从一个铜板中心发展成为该银行在美国的第二大办事处。 = Escasa es la medida de profundidad del escrutinio de que ha sido objeto Goldman Sachs en las ciencias sociales, en proporción a su carácter icónico y a su influencia controversial. Este artículo combina un estudio de caso a profundidad de Goldman Sachs con una contribución teórica en el nexo de la geografía de las finanzas y la geografía económica evolutiva. Sostenemos que el arbitraje espacial y la captura reguladora son fundamentales para la resiliencia organizacional de las firmas financieras. Usando evidencia empírica, argumentamos además que la resiliencia adaptativa de los centros financieros es producto de su posicionamiento estratégico en las cadenas de valor de las firmas financieras. Formalizamos esta contribución con un marco que describe un conjunto de dimensiones de papel, cibernéticas, relacionales y técnicas de los centros financieros, enfatizando la captura reguladora en la respuesta y adaptación de las firmas a situaciones críticas. Pusimos a funcionar nuestro marco en un estudio de caso sobre la evolución de Goldman Sachs entre 1999 y 2017, centrándonos en el modo como contribuyó y se adaptó a la crisis financiera de 2008-2009. Usando datos cuantitativos originales y entrevistas, arrojamos luz sobre cómo, a manera de producto de la crisis, la firma desvinculó sus operaciones en el área metropolitana de Nueva York hacia la Ciudad del Lago Salado, y cómo esta última pasó de centro de manufacturas de latón a ser la segunda oficina más grande del banco en Estados Unidos.

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Authors

Urban, Michael A.
Pažitka, Vladímir
Ioannou, Stefanos
Wójcik, Dariusz

Oxford Brookes departments

Oxford Brookes Business School

Dates

Year of publication: 2022
Date of RADAR deposit: 2022-02-01


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